Pe 27 mai 2025, Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China a aprobat oficial înregistrareaaliaj de aluminiucontracte futures și opțiuni la Bursa de Futures din Shanghai, marcând primul produs futures din lume cu aluminiu reciclat ca element central care intră pe piața derivatelor chinezești. Această măsură nu numai că va remodela mecanismul de stabilire a prețurilor din lanțul industriei aluminiului, dar poate deveni și un instrument financiar cheie pentru promovarea transformării cu emisii reduse de carbon a industriei globale a aluminiului.
Impactul profund asupra lanțului industriei aluminiului
Progres în standardizarea industriei aluminiului reciclat
În calitate de cel mai mare producător și consumator mondial de aliaje de aluminiu turnat (cu o producție de 6,2 milioane de tone și un consum de 6,73 milioane de tone în 2024), industria aluminiului reciclat din China s-a confruntat de mult timp cu problema confuziei legate de mecanismele de stabilire a prețurilor. Cheng Huawei, managerul Secretariatului Grupului de Materiale Noi din Guangdong Hongjin, a subliniat că, din cauza lipsei de varietăți de contracte futures pentru aluminiu reciclat, întreprinderile se pot baza doar pe contracte futures sau comenzi forward pentru aluminiu primar pentru a bloca prețurile, ceea ce duce la riscuri de deviere a prețurilor. Lansarea contractelor futures pentru aliaje de aluminiu va umple direct acest gol, va realiza o corelare a prețurilor între aluminiul reciclat și aluminiul primar și va promova procesul de standardizare al industriei.
Inovație în instrumentele de gestionare a riscurilor
Listarea instrumentelor futures și opțiuni oferă întreprinderilor din lanțul industriei aluminiului un nou mijloc de a se proteja de fluctuațiile prețurilor. Luând ca exemplu întreprinderile din aluminiu reciclat, proporția de aluminiu uzat în costurile materiilor prime depășește 70%, iar intervalul de fluctuație a prețurilor de aluminiu uzat este întotdeauna mai mare decât cel al aluminiului electrolitic. Prin intermediul pieței futures, companiile pot realiza:
Acoperire a riscurilor: Blocați costul achizițiilor de materii prime și prețurile de vânzare ale produselor pentru a evita riscul fluctuațiilor prețului metalelor.
Gestionarea stocurilor: Utilizarea chitanțelor de depozit futures pentru a atenua presiunea stocurilor din extrasezon și a extinde canalele de vânzări.
Inovație în finanțare: Utilizarea chitanțelor de depozit futures ca garanție pentru a obține finanțare cu costuri reduse și a optimiza lanțul de capital.
Accelerator de transformare cu emisii reduse de carbon
Turnarea aliajelor de aluminiu utilizează în principal resturi de aluminiu ca materie primă, iar producerea unei tone de aluminiu reciclat poate reduce emisiile de carbon cu peste 95%, aceasta fiind calea principală a transformării cu emisii reduse de carbon în industria globală a aluminiului. Wang Jian, vicepreședintele Asociației Industriei Metalelor Neferoase din China, a subliniat că instrumentele futures vor ghida capitalul să se adune în industria aluminiului verde și vor accelera transformarea cu emisii reduse de carbon a industriei prin mecanismul de transmitere a „alocării resurselor bazate pe semnalul de preț, modernizarea industrială”.
Reconstrucția modelului pieței futures
1. Bătălia pentru puterea de stabilire a prețurilor
Wang Rong, director adjunct al Institutului de Cercetare a Futures-urilor Guotai Junan, prezice că listarea contractelor futures pentru aliaje de aluminiu va contesta dominația globală a prețurilor aluminiului deținută de Bursa de Metale din Londra (LME).
Motivul este că:
Producția de aluminiu reciclat a Chinei reprezintă 57% din totalul mondial, iar produsele futures reflectă direct cererea de pe piața asiatică.
Inovație în designul produsului de livrare: Sistemul dual de livrare „lingouri de aluminiu reciclat + bare din aliaj de aluminiu” propus în perioada anterioară este mai în concordanță cu nevoile reale ale întreprinderilor de prelucrare asiatice.
Sprijin prin dividende politice: În cadrul obiectivelor Chinei privind „dubla emisii de carbon”, produsele din aluminiu ecologic vor beneficia de stimulente fiscale, sporind autoritatea prețurilor futures.
2. Schimbarea structurală a participanților
Se așteaptă ca piața futures să prezinte trei grupuri principale participante:
Întreprinderi din lanțul industrial: topitorii de aluminiu, întreprinderi de prelucrare a aluminiului reciclat, producători de piese auto etc., cu o proporție așteptată de peste 60%.
Instituții de investiții: fonduri CTA, fonduri speculative pe mărfuri, care utilizează fluctuațiile de prețuri pentru a genera randamente.
Comercianți transfrontalieri: Odată cu internaționalizarea pieței futures din China, companiile din Asia de Sud-Est, Orientul Mijlociu și alte regiuni care consumă aluminiu reciclat vor participa la arbitraj.
Funcție îmbunătățită de descoperire a prețurilor
Piața spot actuală pentru distribuțiealiaje de aluminiunu dispune de un sistem unificat de stabilire a prețurilor, diferențele regionale de preț ajungând adesea la 500 de yuani/tonă. După listarea pe piața futures, transparența prețurilor va fi îmbunătățită semnificativ prin mecanisme centralizate de licitare și livrare. Pe baza experienței listării futures a armăturilor, se așteaptă ca prețurile futures să devină punctul de referință pentru prețurile de peste 80% din comerțul cu aluminiu reciclat al țării în termen de 3 ani.
Importanță strategică și perspective asupra industriei
Noua paradigmă în serviciul economiei reale
Așa cum s-a menționat în numărul precedent, contractele futures pe aliaje de aluminiu pentru turnătorie vor respecta poziționarea de „servire a dezvoltării ecologice” și vor impune modernizarea industrială prin stabilirea unor standarde stricte de calitate pentru produsele livrate (cum ar fi conținutul de impurități și proprietățile mecanice). Acest lucru reflectă cerințele privind amprenta de carbon ale Taxei de carbon la frontieră (CBAM) a Uniunii Europene pentru produsele din aluminiu importate, ajutând industria aluminiului din China să își îmbunătățească competitivitatea internațională.
Remodelarea peisajului pieței globale a aluminiului
Creșterea industriei aluminiului reciclat din China rescrie harta ofertei și cererii globale de aluminiu. În 2024, proporția producției de aluminiu reciclat din China față de aluminiul primar a ajuns la 22%, în timp ce media globală este de doar 15%. Îmbunătățirea instrumentelor futures va accelera acest proces și se așteaptă ca până în 2030, proporția producției de aluminiu reciclat din China să depășească 35%, reducând și mai mult spațiul pieței externe a aluminiului cu conținut ridicat de carbon.
Revelația inovației derivate
Lansarea contractelor futures pe aliaje de aluminiu a oferit un model pentru tranzacționarea futures a altor varietăți de metale reciclate, cum ar fi cuprul și zincul reciclate. Logica de bază este de a încorpora resursele „minierului urban” în sistemul de stabilire a prețurilor mărfurilor și de a promova dezvoltarea economiei circulare prin inovație financiară.
Per total, listarea contractelor futures și opțiunilor pe aliaje de aluminiu nu reprezintă doar o nouă etapă importantă pentru piața derivatelor din China, menită să deservească economia reală, ci și o infrastructură financiară cheie pentru transformarea industriei globale a aluminiului către emisii reduse de carbon. Odată cu construirea rețelei de depozite de livrare și îmbunătățirea mecanismelor de tranzacții transfrontaliere, se așteaptă ca această varietate să devină cel mai influent centru de stabilire a prețurilor metalelor neferoase din fusul orar asiatic, remodelând logica de distribuție a valorii în lanțul industriei globale a aluminiului.
Data publicării: 29 mai 2025